而具体到配置比例，孟棋则称，如果景气度、估值、质地三个指标都很好，就较大限度的超置。如果只有景气度、估值两个合适，而个股质地存在瑕疵，那就标配，以今年三季度的锂矿为例，尽管景气逻辑很完美，估值凑合，但是缺乏特别优质标的，不少逻辑存在瑕疵，因此孟棋选择标配。而如果三个指标只能满足一个，则只能低配。

　　谈及下一阶段操作思路，孟棋总结为稳中求进。首先，目前市场的震荡，为新产品布局明年留下了一个有利的时间窗口，冬去春来，一年之计在于春。其表示操作上仍然以一个绝对收益的稳健原则，宁缺勿滥，不会大开大合，保持机动仓位，使得所建仓位力争实现收益。所以，确定性是最首要的。当然也会根据市场的变化，进行攻守的调整，稳中求进。

　　孟棋称，正向的投资观和立足长期的投资框架是最大的前提。在投资观上，其认为技术创新与精耕细作的工匠精神是社会进步的源泉，而资本市场的本质正是发现价值、激励创新、奖赏效率，助力产业发展。从出发点上，坚持选择有益于社会进步的长期产业，特别是立国之本的制造业，选择代表时代先进生产力的方向，选择专注主业、持续创新、效率领先的优秀企业，伴随其长期成长。

　　值得一提的是，由孟棋担任拟任基金经理的长盛景气优选混合(0)目前正在发行，被问及该基金与其以往管理产品相比有何差异点，孟棋称，“作为首发产品，成长行业走到这样一个位置，我们首先注重绝对收益，这是和以往管理产品相对收益最大的不同。我们在选择板块和个股上宁缺毋滥，买入的时候时刻注重是否存在绝对收益空间，也会注意卖点，积小胜而大胜，不急于求成。这是和往年不同的环境所决定。”

　　今年来A股市场结构分化严重，新能源、光伏等板块成为A股市场鲜明的主线，布局该类板块的基金经理业绩表现突出。不过，自下半年以来，业内人士对于新能源板块的估值十分偏高出现意见分歧，对此，孟棋以其分析框架的三个因素对新能源板块进行了分析。

　　不过，孟棋也指出，股价和基本面并不完全是一回事。近期风电的热门是一个短期天时地利和细分行业相对比较的结果，因为光伏今年一直受到上游硅料、芯片、海运三座大山的压制，而风电则不存在。其表示会根据投资框架三因素，景气度、估值、个股质地进行选择，并时刻记得股价和基本面的耦合并不完全同步，让自己遵循价值原则方可心安。

　　2021年仅剩最后一个月时间，值此跨年行情之际，孟棋表示风格上仍然看好成长，制造业的转型升级仍是接下来两个季度最有机会的方向，需求尚未消退而供给侧改善的宝贵窗口期。

　　被问及在行业配置时是否会选择像元宇宙这样新兴的主题，孟棋坦言，“我们想时刻为投资人选择景气估值性价比最佳的板块。而当新能源的景气弹性减弱，估值高位的情况下，确实需要寻找新的性价比板块。”其称，这个时候元宇宙生逢其时。作为下一代信息浪潮的重要演绎点，它的成长性无疑很好。

　　跨年行情仍看好成长 聚焦汽车、机械、电子、军工等领域

　　中国经济网北京11月30日讯 今年以来，A股市场风格切换频繁，板块轮动剧烈，整体来看，新能源、顺周期等板块年内表现较佳，而消费、医药等板块则出现了一定程度的回调。